Инвестицията в злато не е сигурна! Печелят само спекулантите
-Цената на златото продължава буди противоположни
страсти в инвеститорските среди. Рекордът от 1900 долара за тройунция през
изминалата година не успя да се задържи дълго време. Сигурен или рисков и
спекулативен актив е благородният метал?
-Цената на златото не показва
поведението на сигурен актив. Дори напротив, движението е като на най-рисковите
инвестиции. Златото няма да бъде сигурно вложение във време на голяма криза,
защото то ще се разпродава от фондовете в много големи мащаби. Това се случи
през 2008 г., защото при ликвидна криза всеки инвеститор има нужда от пари и
продава всичко. Златото обаче може да спечели от спекулациите, че ситуацията ще
се влоши, без реално това да се случва. На това и се дължи ръстът на метала
през последните две години. Проблемът е, че екстремното поскъпване много често
е последвано от рязка корекция, през която цената пада са 20-25% за много
кратък период от време.
-Какви са прогнозите ви за цената му в бъдеще?
-Несигурността около Гърция
през последните седмици повиши цената на златото. Въпреки това мисля, че
корекцията в цената на метала още не е приключила и предстои ново понижение в
краткосрочен период към нивата от 1400-1500 долара за тройунция, преди цената отново
да тръгне към равнището от 2000 долара.
-Инвестиционното търсене измести покупките на злато за
бижута. Това положителен или отрицателен знак за пазара е?
-Инвеститорите вече са
основният „клиент“ на златото, което се добива в световен мащаб. Огромни са
обемите и на търговията с всякакви финансови инструменти върху златото, дори и
то да не се притежава физически. Тези инвеститори допринесоха в огромна степен
за скока на цената на златото през последните 11 години. Така суровината се
превърна в най-важната инвестиция. Минусът се крие в опасността от отлив на
капитали при криза, както и от постепенното заместване на златото с други
метали за бижута.
-Какъв е Вашия съвет към обикновените инвеститори със
свободни капитали. Кой е най-малко рисковия актив за инвестиции?
-Ниският риск означава ниска
доходност и в това отношение само инструментите с фиксиран доход може да се
възприемат като такива. Но дори и един банков депозит не означава гарантирани
печалби, особено при скок на инфлацията. Рискът трябва да остане контролиран
през цялото време на инвестицията, а това се постига с внимателно следена на
пазарите и на поведението на инструментите, в които са вложени парите. Към този
момент отдавам предпочитание на инвестициите в акции, защото компаниите
създават стойност от дейността си, независимо от слабия икономически растеж в
глобален мащаб и дълговите проблеми. Много е вероятно през следващите месеци да
има корекция на фондовите пазари, която да направи акциите много атрактивни за
инвестиция.
-Акциите на кои дружества продължават да бъдат
привлекателни за инвеститорите?
-За по-консервативните
инвеститори са интересни акциите с добри дивиденти. Сред тях има много компании
по света с доход 4-5% и перспективи за капиталови печалби. По-рискова
инвестиция са банките, които до скоро се представяха много по-слабо от
останалите акции. Но финансовия сектор се е доказал като голям генератор на
печалби и дори в момента има банки, които са с добри баланси и правят големи
печалби.
-Борсата винаги е била
предвестник на процесите в реалната икономика? Какъв е Вашия сценарий и
прогнозен период за излизането от кризата и рецесията, която скова водещи
европейски държави?
-Кризата в Европа не е толкова страшна, колкото предишните. Тя е провокирана от три основни фактора: първият е ограничаването на държавните разходи и стимули; вторият е свиването на кредитирането; и третият е загубата на доверието на инвеститорите. Първите два фактора доведоха до намаление на потреблението, но пък създават предпоставки за увеличение на спестяванията и инвестициите в икономиките по света, което ще започне да дава своите плодове още през тази година. Остава и доверието в икономическия растеж да се завърне, за да започне възстановяване и на пазара на имоти в големите страни. Този процес ще е бавен, като ще подпомогне връщането към икономически растеж през тази година.
