×
Европейска столица на културата Евровизия 2027 Промо зона Практично Култура Здраве Политика Общини Общество Лайфстайл Войната в Украйна Спорт Разследване Бизнес ЮГ

Управители:
Веселин Василев, email: [email protected]
Катя Касабова, еmail: [email protected]


Главен редактор:
Иван Колев, email: [email protected]

Коментарите под статиите се въвеждат от читателите и редакцията не носи отговорност за тях! Ако откриете обиден за вас коментар, моля сигнализирайте ни!

Категории
Вашият сигнал Връзка с Флагман Flagman в Telegram
НА ЖИВО
Най-нови Най-четени Най-коментирани

Могат ли високите цени на имотите да навредят на икономиката?


04 Август 2022, Четвъртък, 18:00 ч.
Автор: Флагман.бг

В най-екстремните случаи завишените цени на земята може да станат причина за продължително забавяне на растежа и производителността

Интересът на икономистите към земята и имотния пазар е нараствал и изчезвал с течение на времето. Според политическите икономисти от 18-и и 19-и век той е бил решаващ за разбирането на света.

Те вярвали, че разпределението на рентата от собствеността върху земята може да обясни социалните пропасти между богати и бедни, както и всякакви други икономически проблеми.

През 20-и век интересът към земята вече не е чак толкова голям, но от началото на новото хилядолетие темата отново се намества във фокуса на вниманието. Световната финансова криза предизвика увеличаване на изследванията за последиците от спадовете на имотите.

Балансите на банките са склонни да отслабват в такива случаи, а притеснените собственици харчат по-малко, което потенциално предизвиква рецесия. Жилищният срив в Америка през 2007-2009 г. беше детайлно проучен от академичната общност.

През последните години се появи и друга посока на изследване, която, по подобие на политическите икономисти от миналото, приписва много дългогодишни икономически проблеми именно на земята и имотния пазар, пише The Economist. Основният акцент е върху това как високите цени на имотите влияят върху кредитирането, инвестициите и, в крайна сметка, върху производителността.

Анализаторитет разглеждат отблизо дългогодишния имотен бум в Китай и тревожното заключение е, че високите цени на жилищата могат да имат пагубни икономически ефекти, като изместват продуктивните инвестиции и водят до неправилно разпределение на капитала.

В най-екстремните случаи завишените цени на земята може да станат причина за продължително забавяне на растежа и производителността.

Недвижимите имоти са най-големият клас активи в света. През 2020 г. той съставлява около 68% от световните нефинансови активи, които включват съоръжения и машини, както и нематериални активи, като интелектуалната собственост, например.

Именно земята, а не сградите, построени върху нея, представлява малко над половината от тези 68%. Тъй като стойностите се увеличават, делът на земята в нефинансовите активи нараства рязко в някои страни. Във Великобритания, например, той е нараснал от 39% през 1995 г. на 56% през 2020 г.

Тъй като земята може лесно да бъде оценена и не може да бъде скрита или разбита, тя е добро обезпечение на кредити. Когато цените се покачват, както става на повечето места през по-голямата част от последните няколко десетилетия, първоначалният ефект е стимулиране на кредитирането и икономическата активност.

Домакинствата могат да използват своята все по-ценна собственост, за да вземат заеми при по-ниски лихвени проценти. Фирмите собственици на земя също имат по-лесен достъп до финансиране. 

Но използването на земята като обезпечение е съпроводено и с някои вредни ефекти, особено на места, където банките играят голяма роля в корпоративното финансиране. Способността на фирмите да вземат заеми обикновено се определя от техните съществуващи активи, а не от техния производствен потенциал.

И за тези, които притежават земя, е много по-лесно да вземат заеми от банки, отколкото за компаниите с много нематериални активи.

Изследване на Банката за международни разплащания от 2018 година установява, че регистрираните американски фирми с по-мащабни обезпечения на имоти са били в състояние да заемат и инвестират повече средства от своите конкуренти, въпреки че са били по-малко продуктивни.

Тези ефекти стават очевидни и в Испания точно преди световната финансова криза. В изследване, публикувано миналата година, Серджи Баско от Университета в Барселона и Дейвид Лопес-Родригес и Енрике Морал-Бенито от Централната банка на Испания отбелязват, че производителите, притежаващи имоти в страната, са склонни да получават повече банкови кредити, отколкото други фирми.

Повишаването на цените на имотите може да обезсърчи продуктивното кредитиране и да доведе до неправилно разпределение на капитала. Когато жилищните пазари процъфтяват, банките са склонни да отпускат повече ипотечни заеми. Но тъй като кредиторите са изправени пред капиталови ограничения, това често е придружено от намалено кредитиране за бизнеса.

Данните за САЩ в периода между 1988 г. и 2006 г., показват, че увеличение с едно стандартно отклонение на цените на жилищата в райони, където дадена банка има клонове, намалява растежа на корпоративното кредитиране в същата банка с 42%.

Общите инвестиции, предприети от засегнатите фирми, са намалели с 21%. Такива ефекти на изтласкване може да са били значителни и на други места, като се има предвид, че банките в богатия свят рязко са увеличили ипотечното си кредитиране. В 17 развити икономики делът на ипотеките в общите банкови заеми се повишава от 32% през 1952 г. до 58% през 2016 г. 

Каквито и да са ефектите от високите цени на земята на Запад, мащабът на проблема в Китай изглежда още по-голям, като се има предвид, че инвеститорите в страната имат огромен апетит за недвижими имоти.

Редица скорошни изследвания показват, че високите цени на имотите в Китай изземват банковото кредитиране от фирмите, които не разполагат с много земи, и намаляват разходите за научноизследователска и развойна дейност. Освен това те водят до пренасочване на управленски талант към сектора на имотите.

Един особено любопитен резултат се посочва в статия, публикувана през 2019 г. от Харалд Хау от Женевския университет и Дифей Оуянг от Университета за международен бизнес и икономика в Пекин.

Тя се базира на данни от производители в 172 китайски града, като един от основните изводи е, че евентуално увеличение на цените на имотите с 50% може да повиши разходите по заемите, да намали инвестициите и производителността и да доведе до 35.5% спад в добавената стойност на продукцията на фирмите.

Осъзнаването на риска, че високите цени на имотите могат да забавят икономическата активност, има важни последици за това как политиците би трябвало да третират инвестициите в земя и жилища. Насърчаването на жилищното строителство, например, би помогнало за намаляване на стойността на обезпеченията.

Ограничаването на собствеността върху множество имоти пък би променило разпределението на това обезпечение, а рестрикциите върху размера на ипотечното кредитиране, което банките могат да направят, може да доведе до насочване на повече кредити към по-продуктивни скетори.

Още по-амбициозна идея би била облагането на стойността на земята, което, намалявайки пазарната ѝ стойност, може да понижи и нейната привлекателност като обезпечение.

Колкото и да е странно, точно такъв данък е бил предложен от някои реформатори през 18-и и 19-и век, когато са имали стремеж към по-справедливо общество. А новата еуфория на имотните пазари по света може да съживи някои от тези стари идеи, пише още изданието. 

Източник: Профит.бг


В категории: Бизнес


Коментари
0
Коментара по темата
 
Добавете коментар
Моля, въведете Вашето име
Моля, въведете Вашият коментар
Въведете защитния код:
Моля, въведете защитния код
 
Добавяне, моля изчакайте
България Всички новини
Митничарка е в тежко състояние след инцидент с тротинетка, обсъждат въздушен транспорт до София Митничарка е в тежко състояние след инцидент с тротинетка, обсъждат въздушен транспорт до София Жената е с тежка черепна травма след падане от подпорна стена, лекарите обсъждат преместването ѝ в столична клиника Извънредно! Тежка катастрофа на АМ "Тракия", линейки хвърчат към Карнобат Извънредно! Тежка катастрофа на АМ "Тракия", линейки хвърчат към Карнобат По първоначални данни 4 коли са участвали в мелето Военен Кугър атакува огъня над село Антон, пожарът бушува на 1800 метра височина Военен Кугър атакува огъня над село Антон, пожарът бушува на 1800 метра височина Труднодостъпният терен и силният вятър затрудняват екипите, към населените места засега няма пряка опасност Добър сигнал за икономиката: НСИ вдигна растежа на БВП до 2,8% Добър сигнал за икономиката: НСИ вдигна растежа на БВП до 2,8% Потреблението и инвестициите дърпат икономиката нагоре, но вносът продължава да изпреварва износа По-малко протеин за по-здраво стареене? Нов научен обзор преобръща популярна хранителна мода По-малко протеин за по-здраво стареене? Нов научен обзор преобръща популярна хранителна мода Учени от Университета на Уисконсин-Мадисън откриват ползи от умереното ограничаване на белтъчините, но предупреждават, че този подход не е подходящ за всеки Ресторантьорите скочиха на Пеканов: Колко ресторанта сте управлявал, за да ни казвате да сваляме цените? Ресторантьорите скочиха на Пеканов: Колко ресторанта сте управлявал, за да ни казвате да сваляме цените? БАЗ и СЗБ отвърнаха остро на вицепремиера след сравнението му между София и Виена и настояха, че разговорът за по-евтини заведения минава през ДДС, заплати, наеми, енергия и доставки Не гледайте само срока на опаковката: Ето колко издържа храната след отваряне Не гледайте само срока на опаковката: Ето колко издържа храната след отваряне Шунката има дни, не седмици, рибата и суровото пиле искат още по-бърза реакция, а при млякото и сосовете етикетът след отваряне е решаващ Кошмарно прибиране от морето: Трафикът към Бургас пълзи, десетки хиляди коли се изсипаха към АМ Тракия Кошмарно прибиране от морето: Трафикът към Бургас пълзи, десетки хиляди коли се изсипаха към АМ Тракия След 14 часа потокът на изхода на Бургас към магистралата рязко се увеличи, а колоните от Царево, Приморско и Созопол се движат на моменти с пешеходна скорост Първият звънец удря по джоба, подготовката за ученик стига 500 евро Първият звънец удря по джоба, подготовката за ученик стига 500 евро Раниците вече достигат 150 евро, два комплекта униформа - до 170 евро, а семействата все по-често разпределят покупките на етапи Ужас във Варна: Убито е едногодишно дете, близка на семейството остава в ареста Ужас във Варна: Убито е едногодишно дете, близка на семейството остава в ареста 33-годишната А.Т. е обвинена в убийство на малолетно лице, съдебно-медицинска експертиза е насочила разследващите към тежко престъпление
Трагедия край Солун: 55-годишен българин издъхна след плаж на популярния Потамос Трагедия край Солун: 55-годишен българин издъхна след плаж на популярния Потамос Мъжът загубил съзнание при излизане от морето, лекарите го транспортирали до болница, но не успели да го спасят Завещанието на Армани задейства часовника: Кой може да сложи ръка върху модна империя за 7 млрд. евро Завещанието на Армани задейства часовника: Кой може да сложи ръка върху модна империя за 7 млрд. евро Първите 15% от компанията трябва да бъдат продадени между 12 и 18 месеца след смъртта на дизайнера, а сред предпочитаните купувачи са LVMH, L’Oréal и EssilorLuxottica Самолет с пратки на Amazon се разби на летището в Маями, петима са загинали Самолет с пратки на Amazon се разби на летището в Маями, петима са загинали Машината излязла от пистата, помела няколко превозни средства и избухнала в пламъци, трима от ранените са в критично състояние Саксония-Анхалт обърна масата: Дроновете не сработиха, страхът вече не продава Саксония-Анхалт обърна масата: Дроновете не сработиха, страхът вече не продава Победата на „Алтернатива за Германия“ вече не изглежда като местен бунт, а като предупреждение към политическия модел, който години наред разчиташе на страх, изолация и назидание Тръмп подхвана и "Ню Мексико": Иска щатът да стане „Нова Америка“, губернаторът го отряза Тръмп подхвана и "Ню Мексико": Иска щатът да стане „Нова Америка“, губернаторът го отряза Американският президент обяви новото име за „по-престижно и красиво“, дни след като прекръсти езерото Онтарио Европа се раздели след триумфа на AfD: Туск заговори за „идиоти и предатели“, Мъск ги поздрави Европа се раздели след триумфа на AfD: Туск заговори за „идиоти и предатели“, Мъск ги поздрави „Алтернатива за Германия“ взе 43,8% срещу 17,2% за ХДС, но остана без абсолютно мнозинство - сега започва далеч по-трудната битка за властта Деси Цонева 10 години след смъртта на баща си: Господи, да беше взел мен, защо него? Деси Цонева 10 години след смъртта на баща си: Господи, да беше взел мен, защо него? В памет на Димитър Цонев дъщеря му публикува болезнена изповед и видео, създадено с изкуствен интелект, в което той прегръща внучката си, родена три години след кончината му От последните минути: "Алтернатива за Германия" – 44,5%, ХДС – 18,5% - първи екзитполове в Саксония-Анхалт От последните минути: "Алтернатива за Германия" – 44,5%, ХДС – 18,5% - първи екзитполове в Саксония-Анхалт Първите прогнози показват 44,5% подкрепа за "Алтернатива за Германия", повече от два пъти от тази, получена от управляващата партия ХДС Анак Кракатау парализира Индонезия: Стотици полети спрени, облакът от пепел стигна 15 км Анак Кракатау парализира Индонезия: Стотици полети спрени, облакът от пепел стигна 15 км Десетки хиляди пътници са засегнати, училища прекратиха занятия, а рибари останаха на брега - властите засега не виждат непосредствен риск от цунами Шок в Турция: Звезда от „Езел“ открит мъртъв у дома, дни по-рано лекар му забрани екшън сцени Шок в Турция: Звезда от „Езел“ открит мъртъв у дома, дни по-рано лекар му забрани екшън сцени 51-годишният Серхат Кълъч трябвало да започне снимки в „Тешкилат“, но здравословен проблем провалил участието му непосредствено преди трагедията
Доц. Ангел КУНЧЕВ Доц. Ангел КУНЧЕВ Чета много внимателно предложението за реформа на РЗИ и ме терзаят две съмнения – или съм много глупав, или нямам понятие от работата на системата на общественото здраве в страната Виц на деня Виц на деня - Скъпа, обичам те с всичките ти недостатъци!
- Какви недостатъци бе, тъпанар?
Виц на деня Виц на деня Надпис в женска тоалетна:
- Иване, обичам те! Мима!
Под него друг:
- Много си тъпа, той ходи в другата тоалетна!
Статус във фейсбук Статус във фейсбук Изкуството ни привлича с това, че разбулва най-съкровената ни същност
Автори Флагмани
Маркетинг Екип
Анна Добрева-Бакалова
Специалист Маркетинг и реклама, Copywriter
Затвори