Инвестицията в злато не е сигурна! Печелят само спекулантите

-Цената на златото продължава буди противоположни страсти в инвеститорските среди. Рекордът от 1900 долара за тройунция през изминалата година не успя да се задържи дълго време. Сигурен или рисков и спекулативен актив е благородният метал?

-Цената на златото не показва поведението на сигурен актив. Дори напротив, движението е като на най-рисковите инвестиции. Златото няма да бъде сигурно вложение във време на голяма криза, защото то ще се разпродава от фондовете в много големи мащаби. Това се случи през 2008 г., защото при ликвидна криза всеки инвеститор има нужда от пари и продава всичко. Златото обаче може да спечели от спекулациите, че ситуацията ще се влоши, без реално това да се случва. На това и се дължи ръстът на метала през последните две години. Проблемът е, че екстремното поскъпване много често е последвано от рязка корекция, през която цената пада са 20-25% за много кратък период от време.

-Какви са прогнозите ви за цената му в бъдеще?

-Несигурността около Гърция през последните седмици повиши цената на златото. Въпреки това мисля, че корекцията в цената на метала още не е приключила и предстои ново понижение в краткосрочен период към нивата от 1400-1500 долара за тройунция, преди цената отново да тръгне към равнището от 2000 долара.

-Инвестиционното търсене измести покупките на злато за бижута. Това положителен или отрицателен знак за пазара е?

-Инвеститорите вече са основният „клиент“ на златото, което се добива в световен мащаб. Огромни са обемите и на търговията с всякакви финансови инструменти върху златото, дори и то да не се притежава физически. Тези инвеститори допринесоха в огромна степен за скока на цената на златото през последните 11 години. Така суровината се превърна в най-важната инвестиция. Минусът се крие в опасността от отлив на капитали при криза, както и от постепенното заместване на златото с други метали за бижута.

-Какъв е Вашия съвет към обикновените инвеститори със свободни капитали. Кой е най-малко рисковия актив за инвестиции?

-Ниският риск означава ниска доходност и в това отношение само инструментите с фиксиран доход може да се възприемат като такива. Но дори и един банков депозит не означава гарантирани печалби, особено при скок на инфлацията. Рискът трябва да остане контролиран през цялото време на инвестицията, а това се постига с внимателно следена на пазарите и на поведението на инструментите, в които са вложени парите. Към този момент отдавам предпочитание на инвестициите в акции, защото компаниите създават стойност от дейността си, независимо от слабия икономически растеж в глобален мащаб и дълговите проблеми. Много е вероятно през следващите месеци да има корекция на фондовите пазари, която да направи акциите много атрактивни за инвестиция.

-Акциите на кои дружества продължават да бъдат привлекателни за инвеститорите?

-За по-консервативните инвеститори са интересни акциите с добри дивиденти. Сред тях има много компании по света с доход 4-5% и перспективи за капиталови печалби. По-рискова инвестиция са банките, които до скоро се представяха много по-слабо от останалите акции. Но финансовия сектор се е доказал като голям генератор на печалби и дори в момента има банки, които са с добри баланси и правят големи печалби.

-Борсата винаги е била предвестник на процесите в реалната икономика? Какъв е Вашия сценарий и прогнозен период за излизането от кризата и рецесията, която скова водещи европейски държави?

-Кризата в Европа не е толкова страшна, колкото предишните. Тя е провокирана от три основни фактора: първият е ограничаването на държавните разходи и стимули; вторият е свиването на кредитирането; и третият е загубата на доверието на инвеститорите. Първите два фактора доведоха до намаление на потреблението, но пък създават предпоставки за увеличение на спестяванията и инвестициите в икономиките по света, което ще започне да дава своите плодове още през тази година. Остава и доверието в икономическия растеж да се завърне, за да започне възстановяване и на пазара на имоти в големите страни. Този процес ще е бавен, като ще подпомогне връщането към икономически растеж през тази година.